ベアコールスプレッドの使い方 \(^o^)/

■ ベアコールスプレッドで合成ポジを組んだ場合 (o^-‘)b
ATMコールオプション売建1枚、OTMコールオプション買建1枚
OTMコール売建1枚、さらに遠いOTMコール買建1枚
これが基本形でありコール売建の最大損失を確定するオプション手法です

本来ATMコール売建は行使価格を超えると損失無限大なんです。しかしOTMコール買建を追加すれば最大損失を確定しつつ、ローリスクでプレミアム価格を削り続ける事ができます

ブルコールスプレッドはセータ損失を軽減して最大限のデルタ利益を狙う手法ですが、ベアコールスプレッドはセータ利益を減らす事で最大損失を確定させてリスクヘッジする手法です。つまりベアコールスプレッドは勝率重視

たとえば株価が上昇してOTMコール買建に50万ほど含み益が乗って行使価格に届いたら最低限の利益を確保しつつ最大限のプレミアム価格を狙い撃つ為にイン・ザ・マネー売建する。ITMコール売建を追加すると言う事!

ブルコールスプレッドは買い目線で屑オプの含み益を確保しつつ最大限の利益を狙うけど、ベアコールスプレッドは売り目線で屑オプの含み益を確保しつつ最大限の利益を狙う感じだと考えましょう \(^o^)/

もちろん最初からATMコール売建1枚、OTMコール買建1枚を同時に組んでセータ利益を犠牲にして最大損失を確定してリスクヘッジするのも選択肢の一つだと思いますょヽ(゚◇゚ )ノ

ベアコールスプレッド期待値 (o^-‘)b

■ 想定した上値に自信ある時の強気攻め

ATMコールオプション売建1枚、OTMコールオプション買建1枚
デルタ ⇒⇒⇒⇒⇒ 弱マイナス【弱-】
ガンマ ⇒⇒⇒⇒⇒ 弱マイナス【弱-】
ベガ ⇒⇒⇒⇒⇒ ニュートラル
セータ ⇒⇒⇒⇒⇒ 弱プラス【弱+】

■ 最低必要証拠金を低く抑えたい時の弱気攻め

OTMコール売建1枚、さらに現値から遠いOTMコール買建1枚
デルタ ⇒⇒⇒⇒⇒ 弱マイナス【弱-】
ガンマ ⇒⇒⇒⇒⇒ 弱マイナス【弱-】
ベガ ⇒⇒⇒⇒⇒ ニュートラル
セータ ⇒⇒⇒⇒⇒ 弱プラス【弱+】

ベアコールスプレッドの特徴 (o^-‘)b

デルタは弱マイナスなので日経平均が下落すると味方になりますが想定した上値を超えたら想定した最大損失を覚悟しなさいよ (o^-‘)b

ガンマは弱マイナスなので日経平均がジリジリ下落すると味方になります
もしも日経平均が力強く値動きすると強敵になるが暴落なら大丈夫かな?

ベガはニュートラルなので考える必要は特にありません

セータは味方になりますが過度の期待は禁物です
想定した上値に自信ある時は強気で爆益を狙えますょヽ(゚◇゚ )ノ

予想した上値を超えない限り爆益を狙える合成ポジションです
日経平均が上昇しても最大損失を確定してるから大丈夫だぁ\(^o^)/

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