オプション売建の危険性

オプション売建について説明しよう \(^o^)/

オプション売建とは、指定された期日に定められた価格でポジションを行使する権利を売建てる事です。オプション売建の最低必要証拠金は割高ですが、平均勝率90%も期待できるので簡単に利益を積み重ねる事ができます。たった1枚のオプション売建でも、日経225先物ラージ1枚と同等の損失を喰らいます。行使価格に届いたら損切らないと致命傷を負いますょヽ(゚◇゚ )ノ

では実際にオプション売建てたと仮定して、デメリットを探してみよう

オプション売建は高勝率だからローリスクだけど、たった1回の負けで致命傷を負うハイリスクな投資法です。しかも期待できる利益はプレミアム価格の分だけなのです

オプション売建は、指定された期日に算出されたSQ価格に対して指定された価格の権利を必ず行使する必要性あるので最大損失が無限に膨らみます。オプション買建は権利行使を放棄できるが、オプション売建は必ず権利行使しなくてはならない。昔から裸でオプション売建するのは無謀だと言われる所以だ。行使価格に届いた時点で損切らないと致命傷を負うのだから……

しかも値動きによって必要な証拠金が変化するので追証対策も必要です。基本的に最低必要証拠金は、ボラの大きさに比例すると考えましょう

オプション売建1枚の危険性は、日経平均が行使価格に届いた時点で日経225先物ラージ1枚と同等のリスクが発生します。しかし行使価格に届かなかったらプレミアム価格が利益になる

含み益の確保しながら利益を底上げしたり、急激な変動に備える為にオプションを売建てるのが本来の使い方であり、オプション売建を絡めた合成ポジションを組む時の定跡なんだがな

現値から離れた行使価格オプションはプレミアム価格が安い、その分だけ高勝率が期待できるから枚数を多くポジっちゃう気持ちも分からんでもない。しかし行使価格に届いたら、オプション売建は日経225先物ラージ1枚と同等の含み損を喰らうのを考えれば無謀だと思う。致命傷で済めば運が良いとさえ言えるでしょうね (o^-‘)b

オプション売建10枚とか行使価格に届いて踏まれたら、数千万円の借金は覚悟しないと逝けません。たとえ行使価格に届かなくても期待できる利益は少ない。高勝率だが枚数を増やさないと利益が少な過ぎるのが問題なのです

アウト・オブ・ザ・マネー売建を裸で組む無謀なギャンブラーは多い。勝率が高いから利益を積み上げて逝けるからだろう。そんな輩は行使価格に届くほどの値動きで破滅的な追証を喰らって再起不能になる。普通の相場では安定した利益を確保できるのがオプション売建であり、ファンダ要素が激変して金融市場が混乱した時は確実に致命傷を負います

そうした危険性を理解して、リスクヘッジ目的でオプション売建を使って逝くのが定跡だと思います。スプレッド系とか、カバード系とか、ストラドル系とか無難だと思います

オプション売建の特徴と基本戦術

オプション売建は、行使価格に届かないプレミアム価値を拾うのが基本です。行使価格に届いたオプション売建なんて存在価値ありません。両建て合成ポジであれば関係ありませんが……

オプション売建は常に時間的価値タイムディケイが味方なので、タイムディケイによる損失を軽減させ、利益の底上げには最適です。実際に合成ポジションを組むと実感できますょ~orz

ちなみに積極的にオプション売建で利益を追い求める時は、金融市場の値動きが安定しているレンジ相場を狙いましょう。レンジ相場とオプション売建の相性は抜群です。こんな時に有効な手法は、ショートストラドルとか、ショートストラングルとか無難だと思います

オプション売建が有効な理由をまとめると、常に時間的価値が味方であり、現値に近付くほどプレミアム価格が上昇するから、ヘッジに利用しやすい事だね (o^-‘)b

まぁ~その分オプション買建は低勝率な訳だが……

オプション売建の注意事項!

オプション買建と違って、オプション売建は最低必要証拠金の増減が激しく、急騰リスクのパラメーターIVが原因で最低必要証拠金が激しく増減します

行使価格に届きそうな時も最低必要証拠金が大きく増えます。オプション買建はリスク限定ですが、オプション売建はリスク無限大なんです。行使価格に届いたオプション売建は、日経225先物ラージ1枚と同等のリスクを負います。しかも期待できる利益はプレミアム価格のみという理不尽さ。オプション売建は購入した時のプレミアム価格が最大利益というデメリットありますが、常に時間的価値が味方なので必然的に勝率が改善します

もしも行使価格に届いてイン・ザ・マネー売建ポジになった時は、買い板が薄くて損切れない状況も多い。イン・ザ・マネーのオプション取引は、基本的に板が薄いので損切りが難しい。そんな時は日経225先物ラージ買建して損失を固定させてSQまで持ち越し強制決済しましょう

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